Mientras los aranceles ensombrecen el panorama económico, Trump considera al presidente de la Fed como chivo expiatorio
Análisis por Stephen Collinson, CNN
Donald Trump está demostrando por qué los bancos centrales independientes son una buena idea.
La doble diatriba de Trump contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, este jueves evocó otra nube oscura sobre los mercados financieros y una economía repetidamente traumatizada por el caos de sus aranceles y la guerra comercial.
“Si quiero que se vaya, se irá rápidamente, créanme”, declaró Trump a los periodistas en el Despacho Oval. “No estoy contento con él”.
Trump está furioso porque Powell ha ignorado sus frecuentes demandas de una rápida bajada de los tipos de interés, lo que potencialmente facilitaría a los estadounidenses obtener préstamos para comprar viviendas y podría mejorar la confianza del consumidor e impulsar las acciones. La Reserva Federal realizó tres recortes consecutivos de tasas el año pasado tras llevar la inflación casi al objetivo. Sin embargo, ha pausado la estrategia ante la preocupación por la creciente incertidumbre económica, agravada por el volátil liderazgo de Trump desde que asumió el cargo hace menos de tres meses.
Este jueves por la mañana, un Trump irascible se mostró indignado por la advertencia de Powell del día anterior de que los aranceles probablemente causarían inflación y un mayor desempleo, y que parte de su carga “la pagaría el público”.
El discurso de Powell ante el Club Económico de Chicago fue la declaración más clara hasta la fecha de un funcionario financiero clave sobre el posible impacto de las políticas de Trump. Afirmaba lo que casi cualquier economista serio cree sobre el impacto de los aranceles. Sin embargo, sus comentarios contradecían la creencia quijotesca del presidente en el poder casi místico de gravar las importaciones y su insistencia en que dicha estrategia no disparará los precios ni repercutirá los mayores costos en los consumidores.
El contexto del ataque de Trump contra Powell este jueves también es importante.
Se produjo en medio de una airada defensa de su gestión económica, en la que culpó al presidente Joe Biden en repetidas ocasiones, a pesar de que la economía estaba en auge cuando el Despacho Oval cambió de manos, antes de volverse contra el jefe de la Reserva Federal. El mal humor del presidente dejó la fuerte impresión de que buscaba chivos expiatorios en caso de que su estrategia de guerra comercial fracasara y no pudiera cerrar acuerdos con los países a los que se le han impuesto aranceles.
“Si la situación sigue empeorando y no se llega a un acuerdo, culpará a Jay Powell de la caída del mercado y dirá que fue porque no recortó las tasas”, declaró este jueves el operador de Wall Street Peter Tuchman a Kate Bolduan de CNN.
El presidente no hizo nada para disipar la impresión de que sus críticas a Powell buscaban generar recortes en las tasas de interés que beneficiarían sus propias prioridades y perspectivas políticas. “Va a tener mucha presión política. Ya sabes… creo que hay mucha presión política para que baje las tasas de interés”, dijo Trump.
La senadora Elizabeth Warren, la demócrata de mayor rango en el Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado, critica frecuentemente a Powell. Sin embargo, argumentó en CNBC que es importante que el presidente de la Reserva Federal permanezca en su puesto. “He discutido con él regularmente sobre regulaciones y tasas de interés, pero entiendan esto: si el presidente de Estados Unidos puede despedir al presidente Powell, los mercados estadounidenses se desplomarán”, dijo Warren.
La senadora de Massachusetts, exprofesora de Derecho de Harvard, argumentó que la fortaleza del sistema financiero estadounidense se basa en la idea de que “las piezas clave se mueven independientemente de la política”. Añadió: “Si las tasas de interés en Estados Unidos están sujetas a un presidente que solo quiere agitar su varita mágica, esto no nos distingue de otras dos dictaduras de pacotilla en el mundo donde todos saben que el mayor riesgo de inversión es: ¿Ese dictador se despertará por la mañana con dolor de estómago y decidirá causar este problema o favorecer a ese amigo?”.
La ira de Trump hacia Powell se agravó porque el Banco Central Europeo acaba de recortar las tasas por séptima vez en un año, lo que le llevó a preguntarse por qué la Reserva Federal no está siendo igualmente agresiva. “Llega demasiado tarde, siempre demasiado tarde. Un poco lento. Y no estoy contento con él. Se lo hice saber”, declaró el presidente. Anteriormente, en una publicación matutina en su red social Truth Social, Trump generó expectativas de que podría despedir a Powell al decir que su “despido es inminente”.
Sin embargo, los ataques del presidente contradicen la trayectoria de Powell. Su gestión de la economía se ha mantenido firme durante un período tumultuoso que incluyó la pandemia de covid-19 y la posterior crisis financiera. Además, logró reducir la inflación desde más del 9 % hasta su tasa actual del 2,4 % sin generar un desempleo generalizado, en un aterrizaje suave que muchos analistas no creían posible.
Powell asumió la presidencia de la Reserva Federal en 2018 tras ser propuesto por Trump. Fue reelegido por el presidente Joe Biden en 2022. Su mandato actual finaliza en mayo de 2026.
La Reserva Federal fue creada por el Congreso en 1913 como un organismo independiente para protegerse del tipo de presión política que el presidente está imponiendo. Su misión es asegurar la estabilidad de precios y empleo, una misión que a veces se contradice con las necesidades a corto plazo de legisladores y presidentes.
Si Trump adquiriera el poder de manipular las tasas de interés a su antojo, ya sea a través de un presidente de la Fed o de otra manera, generaría confusión en los mercados financieros, debilitaría la confianza en la economía estadounidense y, casi con toda seguridad, dispararía la inflación. Y sería una señal más de que la reputación global de Estados Unidos como un pilar de estabilidad financiera se está erosionando rápidamente en su segundo mandato.
La posible turbulencia del mercado, tras las fuertes caídas y fluctuaciones en los precios de las acciones desde que Trump lanzó su guerra arancelaria este mes, podría ser un factor que lo convenza de dejar a Powell en su puesto. El diario The Wall Street Journal informó este jueves que el presidente ha hablado de despedir a Powell, pero que altos funcionarios, incluido el secretario del Tesoro, Scott Bessent, lo han disuadido hasta ahora.
En Washington se acepta generalmente que el presidente carece de la facultad de despedir sin causa a los miembros de la junta directiva que supervisan agencias independientes. Pero la administración espera que la Corte Suprema anule un precedente legal de 1935 en el que se basan tales suposiciones.
El creciente desprecio de Trump por la buena gobernanza y los tribunales, y sus constantes esfuerzos por ampliar el poder presidencial en términos cuestionables, implican que el futuro de Powell es incierto. Esta es una Casa Blanca que actúa primero y lidia con las consecuencias de una posible ilegalidad después.
Pero existe la posibilidad de que el presidente solo esté desahogándose. Después de todo, se quejó repetidamente de la cautela de Powell durante su primer mandato. Forbes informó el año pasado que ordenó a Wilbur Ross que llamara al jefe de la Reserva Federal y le ordenara bajar los tipos de interés, citando las memorias del exsecretario de Comercio.
Pero Trump nunca ha estado tan libre de restricciones. En su nueva administración, ha elegido funcionarios reacios a moderar sus instintos más salvajes. Bessent es visto como una influencia moderadora. A principios de esta semana, declaró a Bloomberg que “la política monetaria es un joyero que debe preservarse”. Pero el secretario del Tesoro carece de una experiencia política significativa. Y la historia demuestra que cualquier subordinado que intente frenar al presidente podría ser despedido pronto.
La nueva incertidumbre sobre el futuro de Powell surge con la economía tambaleándose por las sucesivas sacudidas de la política arancelaria de Trump, especialmente los aranceles del 145 % impuestos a las importaciones chinas. El impacto de esta línea dura podría manifestarse pronto en forma de altos precios y escasez de bienes de consumo clave y otros artículos. Si bien Trump ha congelado los aranceles recíprocos a docenas de países y afirma que varios gobiernos están ofreciendo acuerdos comerciales, aún no está claro si podrá cumplir su objetivo de reactivar la industria manufacturera y el empleo a corto plazo.
Mientras tanto, la confianza del consumidor se ha desplomado, y las empresas tienen dificultades para establecer expectativas y presupuestos para el próximo año, lo que aumenta los temores de que la economía pueda caer pronto en recesión.
Incluso si Trump no intenta destituir a Powell, sino que simplemente sigue hablando de hacerlo, podría debilitar la confianza de los inversores.
Por eso la mayoría de los presidentes entienden que la política de tasas de interés, por muy exasperante que pueda ser, es mejor dejarla en manos de la Reserva Federal independiente.
The-CNN-Wire
™ & © 2025 Cable News Network, Inc., a Warner Bros. Discovery Company. All rights reserved.
